美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)中國(guó)意味著什么?
首先，降息空間進(jìn)一步打開。隨著全球央行一致轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑓R率貶值壓力對(duì)中國(guó)貨幣政策影響削弱。我們認(rèn)為，存款基準(zhǔn)利率下調(diào)的概率在上升。
其次，中國(guó)金融資產(chǎn)吸引力上升。一方面，中國(guó)的疫情已經(jīng)基本得到控制，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊也在逐漸削弱;另一方面，中國(guó)的政策空間相對(duì)更大，a股和國(guó)債的估值優(yōu)勢(shì)也進(jìn)一步加強(qiáng)。
第三，中美經(jīng)貿(mào)摩擦短期進(jìn)一步升溫的可能性下降。在全球經(jīng)濟(jì)均受到疫情沖擊的背景下，中美貨幣政策趨同，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和資本市場(chǎng)是一致共識(shí)，短期經(jīng)貿(mào)摩擦升溫的概率明顯下降。