私募資金的鎖定期是指不能提前取出資金的意思，私募基金根據(jù)首發(fā)上市之前進(jìn)入市場的時間和所取得的的法律地位的不同，鎖定期也不同。那么私募基金的鎖定期是怎樣的？為了幫助大家更好的了解相關(guān)法律知識，小編整理了相關(guān)的內(nèi)容，我們一起來了解一下吧。
一、私募基金的鎖定期是怎樣的
（一）首發(fā)上市后退出的鎖定期
根據(jù)私募股權(quán)基金在首發(fā)上市前進(jìn)入的時間和所取得法律地位的不同，其鎖定期也不同。
1、作為發(fā)起股東
如果私募股權(quán)基金作為發(fā)行人的發(fā)起股東的，這種情況往往發(fā)生在私募股權(quán)基金投資時發(fā)行人尚未進(jìn)行股改，因此在股改后自然成為發(fā)起人。根據(jù)《公司法》第一百四十二條的規(guī)定，“發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開發(fā)行股份前已經(jīng)發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?！币虼?，私募股權(quán)基金作為發(fā)起股東在首發(fā)上市后至少一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
2、作為控股股東和實際控制人
如果私募股權(quán)基金是發(fā)行人的控股股東和實際控制人，這種情況發(fā)生比較少，一般私募股權(quán)基金不會占發(fā)行人的控股地位，但不能完全排除這種情況的發(fā)生可能。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》 5.1.4條款的規(guī)定，“發(fā)行人向本所申請其股票上市時，控股股東和實際控制人應(yīng)當(dāng)承諾：自發(fā)行人股票上市之日起三十六個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或委托他人管理其已直接和間接持有的發(fā)行人股份，也不由發(fā)行人收購該部分股份?！薄渡钲谧C券交易所股票上市規(guī)則》的規(guī)定同上。
3、作為增資股東
私募股權(quán)基金在發(fā)行人首發(fā)上市前通過增資擴股方式進(jìn)入是私募股權(quán)基金投資擬上市企業(yè)的主要方式。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》 5.1.4條款的規(guī)定，“發(fā)行人在刊登招股說明書之前十二個月內(nèi)進(jìn)行增資擴股的，新增股份的持有人應(yīng)當(dāng)承諾：自發(fā)行人完成增資擴股工商變更登記手續(xù)之日起三十六個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓其持有的該部分新增股份?！?《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的規(guī)定與同上。
4、作為受讓股東
私募基金在發(fā)行人首發(fā)上市前通過受讓其他股東的股份進(jìn)入也是私募股權(quán)基金投資的重要方式。對于首發(fā)上市前12個月內(nèi)以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式取得股份的私募基金，對該類股份的鎖定期沒有明確的法律規(guī)定。
5、作為轉(zhuǎn)增、送紅股視同增資擴股
私募股權(quán)基金也可能在投資后及在股票首次公開發(fā)行前十二個月內(nèi)通過發(fā)行人的資本公積金轉(zhuǎn)增股份或發(fā)行人的送股取得新股。對該類股份的鎖定期沒有明確的法律規(guī)定，多是上市公司的自愿承諾。
（二）境外戰(zhàn)略投資者退出的鎖定期
如境外私募股權(quán)基金作為戰(zhàn)略投資人投資我國上市公司的，根據(jù)《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》第五條規(guī)定，“投資者進(jìn)行戰(zhàn)略投資應(yīng)符合以下要求：取得的上市公司a股股份三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?！?br>這里的戰(zhàn)略投資者是指對已完成股權(quán)分置改革的上市公司和股權(quán)分置改革后的新上市公司通過具有一定規(guī)模的中長期戰(zhàn)略性并購?fù)顿Y人。這不僅僅包括首發(fā)、公開增發(fā)和非公開增發(fā)時引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者，還包括通過股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓等其他方式引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者?？梢?，對戰(zhàn)略投資者來說，不管以何種方式進(jìn)來，鎖定期都是三年。
二、私募基金基金層面的稅收問題
當(dāng)前與私募基金相關(guān)的稅收主要是所得稅和營業(yè)稅，營業(yè)稅稅率相對單一，而涉及所得稅的政策較復(fù)雜。私募股權(quán)基金按組織形式可以分為公司制、有限合伙制和契約制。對于公司制私募基金而言，主要適用的法律有《公司法》、《企業(yè)所得稅法》。對于有限合伙制私募基金而言，主要適用的法律是《合伙企業(yè)法》。
對于契約型私募基金而言，傳統(tǒng)的通道型私募基金主要依據(jù)各類通道的規(guī)定，例如銀監(jiān)會發(fā)布了《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》規(guī)范信托制私募股權(quán)基金，而直接私募尚無明確依據(jù)。
基金層面的稅收問題因私募基金組織形式的不同而不同。公司制私募基金因證券交易或股權(quán)交易所得收入應(yīng)根據(jù)《企業(yè)所得稅法》納稅，按照“轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)收入”、“利息收入”計算所得稅，稅率為25%。
由于《企業(yè)所得稅法》第二十六條規(guī)定：符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益屬于“免稅收入”，故當(dāng)公司型私募基金獲取被投資企業(yè)的股息、紅利時，可免交所得稅。其中，“符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益”是指居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益。此外，對于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從事國家需要重點扶持和鼓勵的創(chuàng)業(yè)投資有專門的稅收優(yōu)惠政策。2007年《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》（31號文）、2008年《企業(yè)所得稅法實施條例》、2009年的《國家稅務(wù)總局關(guān)于實施創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠問題的通知》（國稅發(fā)[2009]87號）均有相關(guān)優(yōu)惠政策，其中87 號文提出;創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)2 年（24個月）以上，符合相關(guān)條件的，可以按照其對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%，在股權(quán)持有滿2年的當(dāng)年抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額;當(dāng)年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)。
三、私募基金可以投資于哪些方面
(一)私募基金的風(fēng)險投資基金：投資人將風(fēng)險資本投資于新近成立或快速成長的新興公司，在承擔(dān)很大風(fēng)險的基礎(chǔ)上，為融資人提供長期股權(quán)投資和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年后再通過上市、兼并或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資，取得高額投資回報的一種投資方式。風(fēng)險投資基金通常投資處于種子期、起步期或早期階段，有業(yè)務(wù)發(fā)展或產(chǎn)品開發(fā)計劃的公司，這類公司由于業(yè)務(wù)尚未成型，與一般意義上私募股權(quán)投資中財務(wù)合伙人角色有所區(qū)別，所以很多時候?qū)L(fēng)險投資和股權(quán)投資區(qū)別分類。在業(yè)界比較有名的風(fēng)投基金包括idg技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金和紅杉資本等。典型案例如百度，idg以120萬美元投入百度，隨后百度成功登陸納斯達(dá)克，idg獲取了近1億美金的回報。
(二)私募基金的產(chǎn)業(yè)投資基金：即狹義的私募股權(quán)投資基金，通常投資處于擴張階段企業(yè)的未上市股權(quán)，一般不以控股為目標(biāo)。其尋找的公司需相對成熟，具備一定規(guī)模，經(jīng)營利潤高，業(yè)績增長迅速，占有相當(dāng)?shù)氖袌龇蓊~，并在本行業(yè)內(nèi)建立起相當(dāng)?shù)倪M(jìn)入屏障。典型投資代表有高盛、摩根、華平等。典型案例如蒙牛、分眾傳媒等。據(jù)統(tǒng)計，2007年第一季度中國內(nèi)地市場vc的投資案例中，早期和發(fā)展期企業(yè)投資總額分別比擴張期企業(yè)低156%和14.92%，加之傳統(tǒng)行業(yè)的持續(xù)受寵，產(chǎn)業(yè)投資基金的資產(chǎn)規(guī)模和投資規(guī)模都在迅速擴大。而企業(yè)在獲得資本的同時也可以利用投資方豐富的行業(yè)經(jīng)驗和廣泛的人脈關(guān)系，為企業(yè)的發(fā)展提供產(chǎn)業(yè)只持。
(三)私募基金的并購?fù)顿Y基金，是投資于擴展期的企業(yè)和參與管理層收購，收購基金在國際私人股權(quán)投資基金行業(yè)中占據(jù)著統(tǒng)治地位，占據(jù)每年流入私人股權(quán)投資基金的資金超過一半，相當(dāng)于風(fēng)險投資基金所獲資金的一倍以上。但其在中國卻長期扮演著配角角色。最主要的原因是，無論國企或民企，中國企業(yè)普遍不愿意讓出控制權(quán)。企業(yè)控制權(quán)的出讓還有賴于突破制度、輿論瓶頸，以及國人的民族情節(jié)，這都需要時間。典型案例如凱雷收購徐工案等。
如根據(jù)私募股權(quán)投資投入企業(yè)的階段不同，私募股權(quán)投資可分為創(chuàng)業(yè)投資、發(fā)展資本、并購基金以及pipe（上市后私募投資）等等，或者分為種子期或早期基金、成長期基金、重組基金等。
而根據(jù)私募股權(quán)投資的對象不同，私募股權(quán)投資又被分為創(chuàng)業(yè)投資基金、基礎(chǔ)設(shè)施投資基金、只柱產(chǎn)業(yè)投資基金和企業(yè)重組投資基金等類型。
當(dāng)然市場中還存在一些獨特的投資基金，比如說天使投資，其最初是指具有一定公益捐款性質(zhì)的投資行為，后來被運用到風(fēng)險投資領(lǐng)域。其投資者被稱為天使投資人，主要投資于一般私募基金不愿投資的小額項目上，瞄準(zhǔn)的一般都是一些小型的種子期或者早期初創(chuàng)項目，一筆投資往往只是幾十萬美元，他們更傾向于參與到企業(yè)的成長中去。由于是自己親力親為，其投資速度相對較快，投資成本也較風(fēng)險投資低得多。
總而言之，閱讀完本文相信您已經(jīng)基本了解了，私募基金在鎖定期內(nèi)是不可以提前取出資金的。以上就是小編為您詳細(xì)介紹關(guān)于私募基金的鎖定期是怎樣的的相關(guān)知識，如果您還有其他的法律問題，歡迎咨詢，我們會有專業(yè)的律師為您解答疑惑。