去年10月份，新西蘭基準(zhǔn)利率僅為0.5%;今年10月份，基準(zhǔn)利率已飆升至3.5%，翻七倍。與此同時(shí)，美國(guó)的基準(zhǔn)利率僅為3.25%、英國(guó)為2.25%、歐元區(qū)僅為1.25%、日本依舊是負(fù)利率，新西蘭是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中絕對(duì)的高利率國(guó)家。從利率平價(jià)的角度看，國(guó)際游資有動(dòng)力從日本、歐元區(qū)流出，并流入新西蘭和美國(guó)。當(dāng)然，新西蘭對(duì)游資的吸引力顯然不能與美國(guó)相提并論，所以在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體集體加息浪潮下，只有美元指數(shù)在穩(wěn)定升值。
nzdusd趨勢(shì)依舊為顯著空頭，只不過從9月26日開始，跌勢(shì)開始放緩。底部震蕩態(tài)勢(shì)已經(jīng)持續(xù)17個(gè)交易日，距離斐波那契額數(shù)列的特殊數(shù)字21僅剩4個(gè)交易日。這意味不久將會(huì)出現(xiàn)“變盤”。從順勢(shì)角度分析，“變盤”意味著底部震蕩結(jié)束，驅(qū)動(dòng)浪下跌開啟。所以，雖然nzdusd今日上漲0.82%(截至15:30)，但仍不可抱有“抄底”的錯(cuò)誤想法。
高通脹問題同樣困擾著新西蘭。三季度cpi增速7.2%，略低于二季度的7.3%，但依舊處于高位。細(xì)分類目看，漲幅最大的是柴油價(jià)格(72%)，其次是蔬菜(24%)，第三是汽油(19%)，住房?jī)r(jià)格上漲17%，租金價(jià)格上漲4.6%。與普通民眾生活息息相關(guān)的“住、行、吃”均出現(xiàn)大幅漲價(jià)，這將在一定程度上加劇金融市場(chǎng)的恐慌情緒和不穩(wěn)定性。在物價(jià)上漲的嚴(yán)峻形勢(shì)下，8月17日，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)承諾：貨幣狀況需要繼續(xù)收緊，直到委員會(huì)確信供應(yīng)端強(qiáng)勁到能夠?qū)⑼浝孛磕?- 3%的目標(biāo)區(qū)間，且預(yù)計(jì)這一目標(biāo)將會(huì)在2024年中期實(shí)現(xiàn)。新西蘭最新失業(yè)率為3.3%，遠(yuǎn)低于充分就業(yè)水平線5%。如果未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)因?yàn)榧みM(jìn)加息而陷入衰退，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將不得不面對(duì)高失業(yè)率和高通脹并存的糟糕局面。屆時(shí)，加息將導(dǎo)致失業(yè)率走高，降息將導(dǎo)致物價(jià)上漲，最終可能導(dǎo)致nzdusd新一輪下跌。
債券市場(chǎng)同樣值得關(guān)注。以十年期為限，美債收益率3.9963%、英債收益率3.965%、德債2.297%，而新西蘭債券收益率已經(jīng)達(dá)到4.533%。據(jù)此判斷，新西蘭金融市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更加敏感，它們正急于拋售自己手中持有的國(guó)債，而不去思考當(dāng)下的債券價(jià)格是否已經(jīng)過度低估。當(dāng)然，較高的債券市場(chǎng)利率能夠吸引一部分國(guó)際游資入場(chǎng)，間接增加了新西蘭元的需求量，有利于其升值。
atfx分析師團(tuán)隊(duì)綜合觀點(diǎn)：只有美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)周期結(jié)束，非美貨幣的貶值態(tài)勢(shì)才能得到扭轉(zhuǎn)。除此之前，任何貨幣和財(cái)政政策大概率都是徒勞。