據(jù)德國(guó)《世界報(bào)》報(bào)道，美元貶值是一則公告：美國(guó)人比歷史上任何時(shí)候都更加負(fù)債累累。美國(guó)最近的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)超過32萬億美元。長(zhǎng)期以來，似乎沒有人對(duì)巨額債務(wù)感到困擾。2022年，美元對(duì)其他貨幣的匯率還創(chuàng)下新高。
但2023年，市場(chǎng)的構(gòu)造力量突然將美元匯率推向了另一個(gè)方向。美元今年相對(duì)其他重要貨幣大幅貶值。美元對(duì)英鎊貶值8%，對(duì)歐元貶值5%。
反過來，這意味著歐元在外匯市場(chǎng)上升值：本周一，1歐元兌換1.1249美元，為2022年2月以來的最高水平。在許多策略師和投資者看來，近期的低迷可能不僅僅是美元暫時(shí)的疲軟。他們認(rèn)為，這種世界儲(chǔ)備貨幣的總體轉(zhuǎn)折點(diǎn)已經(jīng)到來。如果預(yù)測(cè)者們判斷正確，這將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)以及儲(chǔ)蓄者產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
標(biāo)準(zhǔn)銀行貨幣策略師史蒂夫·巴羅表示：“美元已經(jīng)進(jìn)入下跌趨勢(shì)，并將持續(xù)數(shù)年。”他認(rèn)為，支撐美元堅(jiān)挺的一個(gè)重要因素即將消失：利率政策。迄今為止，美聯(lián)儲(chǔ)能夠調(diào)用的利率條件有時(shí)遠(yuǎn)優(yōu)于其他央行。
但差距正在縮小。英國(guó)央行已經(jīng)將基準(zhǔn)利率上調(diào)至5%——與美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的5%至5.25%的利率區(qū)間僅一步之遙。
與此同時(shí)，歐洲央行已將其再融資利率上調(diào)至3.5%，盡管歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景陰云籠罩，原本應(yīng)該降低融資成本才是。
盡管如此，利率前景仍在不斷惡化，這對(duì)美國(guó)不利。期貨市場(chǎng)預(yù)測(cè)美國(guó)的加息周期即將結(jié)束，而其他地區(qū)的資金成本可能大幅上升。雖然市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)7月底將加息0.25個(gè)百分點(diǎn)(25個(gè)基點(diǎn))，但此后，周期應(yīng)該就會(huì)結(jié)束。
至少根據(jù)期貨市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率可能很快就會(huì)再次降低：明年將有6次降息，總計(jì)降低1.5個(gè)百分點(diǎn)。盡管預(yù)計(jì)其他國(guó)家不會(huì)再有大規(guī)模加息，但在歐盟或英國(guó)，不可能出現(xiàn)降息。
這對(duì)貨幣領(lǐng)域的影響是嚴(yán)重的：加息再也無法掩蓋美國(guó)的經(jīng)濟(jì)和政治弱點(diǎn)。美國(guó)的高負(fù)債只是缺陷之一。更嚴(yán)重的是地緣政治變化。隨著西方對(duì)俄羅斯發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)作出回應(yīng)——包括凍結(jié)外匯儲(chǔ)備，許多行為體意識(shí)到美元和美元基礎(chǔ)設(shè)施可被用作尖銳的制裁武器。
這削弱了美元作為世界儲(chǔ)備貨幣的角色，至少在許多非西方國(guó)家看來是如此。被稱為金磚國(guó)家的主要新興經(jīng)濟(jì)體——巴西、俄羅斯、印度、中國(guó)和南非——正在研究建立支付系統(tǒng)和自己的儲(chǔ)備貨幣。為了建立信任，金磚國(guó)家的貨幣一開始將與價(jià)值錨定黃金掛鉤。
明年即將舉行的美國(guó)總統(tǒng)大選也是美元的一個(gè)不確定因素。很可能作為共和黨候選人參選的唐納德·特朗普在其首個(gè)任期內(nèi)并不支持強(qiáng)勢(shì)美元——他的許多行動(dòng)都旨在通過削弱美元來為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。